Les Nouveaux Constructeurs : Résultats au 30 juin 2014

Regulatory News:

Activité - Légère augmentation de l'activité commerciale : 288 m€ + 5% vs S1 2013 - Progression du carnet de commandes et du portefeuille foncier Rentabilité - Chiffre d’affaires S1 2014 : 219,2 m€ - 14% vs S1 2013 - Faiblesse des livraisons à Munich en 2014 et baisse de l’activité en Immobilier d’entreprise - Amélioration du résultat opérationnel courant 10,3 m€ vs 2,0m€ au S1 2013 soit : 4,7% du CA vs 0,8% au S1 2013 - Hausse du résultat net semestriel 5,7 m€ vs 0,9m€ au S1 2013 - Augmentation du niveau du besoin en fonds de roulement et de l’endettement net

La société LES NOUVEAUX CONSTRUCTEURS (Paris:LNC), promoteur d’immobilier résidentiel et de bureaux, communique aujourd'hui ses résultats du 1er semestre 2014. Les comptes du 1er semestre 2014 ont été examinés par le conseil de surveillance qui s’est tenu le 25 septembre 2014. Les comptes ont été revus par les auditeurs dont le rapport a été émis le 26 septembre 2014.

PRINCIPAUX INDICATEURS - En millions d’euros S1 2014

S1 2013

retraité*

S1 2013

publié

Chiffre d’affaires (HT) 219,2 255,7 268,4

Marge brute

Taux de Marge brute

49,2

22,4%

41,8

16,3%

44,8

16,7%

Résultat opérationnel courant

Marge opérationnelle courante

10,3

4,7%

2,0

0,8%

3,8

1,4%

Résultat opérationnel courant, y compris quote-part
de résultat des SCI sous contrôle conjoint

12,7 4,0 4,0 Résultat net - part du groupe 5,7 0,9 0,9 30-06-2014

31-12-2013

retraité*

31-12-2013

publié

Endettement net -60,0 -11,9 -6,4

* comptes retraités suite à l’entrée en vigueur en 2014 des IFRS 10 et 11 relatifs à la consolidation (voir page 10)

Moïse Mitterrand, Président du Directoire, déclare :

« Au cours des 6 premiers mois de l’exercice 2014, Les Nouveaux Constructeurs continue d’afficher une progression de sa rentabilité, malgré la diminution provisoire de son chiffre d’affaires. Ceci est permis par la bonne tenue de nos résultats dans l’activité résidentielle en France, ainsi que par le retour progressif de Zapf à l’équilibre opérationnel. Dans un marché national où le rythme de vente a baissé, Les Nouveaux Constructeurs est parvenu à augmenter légèrement son volume de réservations, grâce à une offre commerciale étendue et en adaptation constante. Compte tenu des calendriers de livraison, nous prévoyons d’avantage de chiffre d’affaires au deuxième semestre qu’au premier, avec un effet favorable sur la rentabilité et la trésorerie du Groupe. »

CHIFFRE D’AFFAIRES

Depuis le 1er janvier 2014, LNC applique la norme IFRS 11, relative aux partenariats. Cette norme ne permet plus de consolider les SCI contrôlées conjointement avec d’autres promoteurs (« co-promotions ») selon la méthode de l’intégration proportionnelle, et impose à la place d’utiliser la méthode de mise en équivalence. Ceci conduit à ne plus consolider le chiffre d’affaires des SCI concernées. Ce changement de méthode a nécessité de retraiter le chiffres d’affaires publié en 2013, comme indiqué dans le tableau ci-dessous.

Ceci étant précisé, au 30 juin 2014, le chiffre d’affaires consolidé de LNC s'établit à 219,2 millions d’euros, en retrait de 36,5 millions d’euros, soit -14%, par rapport au 1er semestre 2013 retraité.

CHIFFRE D’AFFAIRES PAR SECTEUR OPÉRATIONNEL

En millions d’euros HT S1 2014 S1 2013 retraité (*) S1 2013 publié Variation France 150,9 138,0 150,7 9% Espagne 14,3 2,1 2,1 ns Allemagne 52,0 97,7 97,7 -47% Dont Concept Bau 7,4 42,0 42,0 -82% Dont Zapf 44,6 55,7 55,7 -20% TOTAL RESIDENTIEL 217,2 237,8 250,5 -9% IMMOBILIER D’ENTREPRISE 2,0 17,9 17,9 -89% TOTAL 219,2 255,7 268,4 -14%

(*) : Consolidation par mise en équivalence des SCI en contrôle conjoint (« co-promotions »)

En France, le chiffre d'affaires de l’immobilier résidentiel du 1er semestre 2014 s’établit à 150,9 millions d’euros, en progression de 9% par rapport à la même période de l'exercice précédent.

En Espagne, le chiffre d'affaires s'inscrit à 14,3 millions d'euros, contre 2,1 millions d’euros au 1er semestre 2013. Au cours de la période, Premier España a conclu une transaction avec un établissement bancaire incluant la vente d’anciens actifs relatifs à deux opérations gelées à Barcelone pour 8,8 millions d’euros. Le reste du chiffre d’affaires, soit 5,5m€, correspond à la livraison de 35 logements.

En Allemagne, le chiffre d’affaires de Concept Bau s’établit à 7,4 millions d'euros, et correspond à la livraison de 23 logements. Au premier semestre 2013, Concept Bau avait livré 129 logements, d’où un chiffre d’affaires nettement plus conséquent.

Le chiffre d'affaires de Zapf s'élève à 44,6 millions d'euros, contre 55,7 millions d'euros au 1er semestre 2013. L’activité Garages représente 38,6 million d’euros, soit 86% du total, avec près de 7.000 unités livrées (vs 35,9m€ au S1 2013). L’activité Bau dégage 6 millions d’euros de chiffre d’affaires, correspondant à la livraison de 31 maisons (vs 19,8m€ au S1 2013).

Le chiffre d'affaires de l’immobilier d’entreprise est en net repli du fait de l’achèvement de l’immeuble de Boulogne qui a été livré au 4ème trimestre 2013.

ACTIVITÉ COMMERCIALE

Le montant total des réservations s'élève à 288 millions d’euros au 1er semestre 2014, en légère progression de 5% par rapport au 1er semestre 2013. Au cours de la période, les réservations ont porté sur 1 170 appartements et maisons, contre 1 134 au 1er semestre 2013.

MONTANT DES RÉSERVATIONS

En millions d’euros TTC S1 2014 S1 2013 Variation France 223 213 5% Dont particuliers 186 207 -10% Dont ventes en bloc 37 6 ns Espagne 27 26 4% Allemagne 37 32 16% Dont Concept Bau 30 20 50% Dont Zapf (hors activité garages) 7 12 -42% TOTAL RESIDENTIEL 287 271 6% IMMOBILIER D’ENTREPRISE 1 2 ns TOTAL 288 273 5%

En France, les réservations en immobilier résidentiel s’inscrivent à 223 millions d’euros, représentant 952 logements, contre 213 millions d’euros et 886 logements au cours du 1er semestre 2013, soit une hausse de 5% en valeur et de 7% en volume.

Au cours des 6 premiers mois de l'exercice, la société a réalisé 25 lancements commerciaux de nouveaux programmes, contre 14 au premier semestre 2013.

Les ventes aux particuliers représentent près de 83% des réservations, le solde de 17% étant constitué des ventes en bloc à des bailleurs sociaux. Au sein des ventes aux particuliers, les investisseurs individuels ont représenté 20% des ventes au détail du 1er semestre 2014, soit le même ratio qu’au premier semestre 2013.

En Espagne, les réservations s’élèvent à 27 millions d’euros, soit 126 unités vendues, contre 26 millions d’euros et 135 unités au 1er semestre 2013. Elles portent essentiellement sur les nouveaux programmes à prix maîtrisés.

En Allemagne, chez Concept Bau, les réservations s’élèvent à 30 millions d’euros, soit 53 unités vendues, contre 20 millions d’euros et 39 unités au 1er semestre 2013. D’importants lancements commerciaux sont prévus au cours du 2ème semestre 2014.

Après avoir repris une activité commerciale en 2013, avec 84 réservations au cours de l’année, Zapf Bau a enregistré 39 nouvelles réservations de maisons à construire au cours du premier semestre 2014.

Les réservations de l'activité Immobilier d’entreprise correspondent à la vente au détail de l’immeuble de bureaux de Chatenay-Malabry.

CARNET DE COMMANDES

Au 30 juin 2014, le carnet de commandes s'élève à 724 millions d’euros, en hausse de 11 % par rapport au 31 décembre 2013.

Sur la base du chiffre d’affaires résidentiel des douze derniers mois, le carnet de commandes résidentiel représente 15 mois d’activité.

CARNET DE COMMANDES

En millions d’euros HT 30-06-2014 31-12-2013 Variation France 511 498 3% Espagne 104 84 24% Allemagne 109 69 58% Dont Concept Bau 56 34 65% Dont Zapf (yc activité garages) 53 35 51% TOTAL RESIDENTIEL 724 651 11% IMMOBILIER D’ENTREPRISE 0 1 ns TOTAL 724 652 11%

En France, le carnet de commandes de l'immobilier résidentiel progresse de 3% à 511 millions d'euros.

En Espagne, le carnet de commandes s’établit à 104 millions d'euros; ce montant représente le prix de 566 logements réservés et non encore livrés, étant précisé que près de 300 de ces logements doivent être livrés au deuxième semestre 2014.

En Allemagne, le carnet de commandes total s'inscrit à 109 millions d’euros au 30 juin 2014, contre 69 millions d'euros au 31 décembre dernier.

Le carnet de commandes de Concept Bau progresse de 65% à 56 millions d’euros. Environ un tiers de ce carnet de commandes doit être livré en 2014.

Le carnet de commandes de Zapf progresse de 18 millions d’euros, soit +51%, pour atteindre 53 millions d'euros au 30 juin 2014. Il se répartit entre 40m€ pour l’activité garages (+16m€ vs 31-12-2013) et 13m€ pour l’activité construction (+2m€ vs 31-12-2013).

PORTEFEUILLE FONCIER

Au 30 juin 2014, le portefeuille foncier LNC s'établit à 2 308 millions d'euros (ht), en légère hausse de 2% par rapport à celui de la fin de l'exercice 2013.

Le portefeuille foncier résidentiel s'inscrit à 2 067 millions d'euros au 30 juin 2014, contre 2 010 millions d'euros à fin 2013. Sur la base du chiffre d'affaires résidentiel des douze derniers mois, le portefeuille foncier représente près de 3 ans et demi d'activité.

PORTEFEUILLE FONCIER MAÎTRISÉ

En millions d’euros HT 30-06-2014 31-12-2013 Variation France 1 819 1 738 5% Espagne 52 46 13% Allemagne 196 226 -13% Dont Concept Bau 196 226 -13% Dont Zapf 0 0 0% TOTAL RESIDENTIEL 2 067 2 010 3% IMMOBILIER D’ENTREPRISE 241 244 -1% TOTAL 2 308 2 254 2%

En France, le portefeuille foncier résidentiel s'inscrit à 1 819 millions d'euros, en progression de 5% par rapport au 31 décembre 2013. Au 30 juin 2014, il représente 9 124 logements, contre 8 652 logements au 31 décembre 2013.

En Espagne, le portefeuille foncier s’établit à 52 millions d'euros, contre 46 millions d'euros à fin 2013. Il représente 284 logements, contre 278 en début d'année. A ce jour, LNC détient encore 2 terrains gelés en Espagne.

En Allemagne, le portefeuille foncier de Concept Bau s'établit à 196 millions d'euros au 30 juin 2014, soit 353 logements, contre 406 logements à fin 2013.

Le portefeuille foncier de l'immobilier d'entreprise s'établit à 241 millions d'euros. Il représente le chiffre d’affaires potentiel de trois programmes situés respectivement à Montrouge (« White » en association avec AGRE), Chatenay-Malabry (« Le Trisalys ») et Champs sur Marne.

ELÉMENTS FINANCIERS

• Compte de résultat

La marge brute passe de 41,8m€ au 1er semestre 2013 (retraité) à 49,2m€ au 1er semestre 2014, en hausse de 7,4m€, comme détaillé ci-dessous.

En millions d’euros HT

S1 2014
(*)

en %
du CA

S1 2013
retraité (*)

en %
du CA

Variation
(en m€)

France 35,9 23,5% 30,5 19,6% 5,4 dont résidentiel 34,6 22,9% 25,8 18,7% 8,8 dont immobilier d’entreprise 1,3 66,4% 4,7 26,2% -3,4 Espagne 0,0 0,0% -0,6 -27,9% 0,6 Allemagne 13,3 25,5% 11,9 12,2% 1,4 dont Concept Bau 1,5 20,3% 4,3 10,2% -2,8 dont Zapf 11,8 26,4% 7,6 13,6% 4,2 Autres implantations 0,0 0,0% 0,0 0,0% 0,0 Total (*) 49,2 22,4% 41,8 16,3% 7,4 (*): hors contribution des SCI sous contrôle conjoint (suite à l'introduction d'IFRS 11)

France Résidentiel: +8,8m€ Cette hausse de 34% de la marge brute, de semestre à semestre, est permise par un effet base (hausse du CA) pour +9%, et par un effet marge (hausse de la rentabilité moyenne des programmes dégageant du CA au 1er semestre 2014) pour le solde. Le taux de marge moyen de 22,9% se compare à 18,7% au 1er semestre 2013 et à 21,4% en année pleine 2013 retraitée.

France Immobilier d’Entreprise: -3,4m€ Baisse essentiellement liée à la forte diminution du chiffre d’affaires dégagé au cours du semestre.

Concept Bau : -2,8m€ Cette baisse de 65% de la marge brute, de semestre à semestre, est essentiellement due à un effet base (baisse du CA) pour -82%. La progression du taux de marge brute moyen en 2014 est liée au fait que 60% des logements livrés au cours du 1er semestre 2013 faisaient partie d’une vente en bloc peu margée.

Zapf : +4,2m€ En dépit de la baisse de 11,1m€ du CA entre les deux semestres, la marge brute de Zapf progresse de 4,2m€ grâce à une nette progression de la rentabilité. Le taux de marge moyen de 26,4% se compare à 13,6% au 1er semestre 2013 et à 23,7% en année pleine 2013. La poursuite de la progression du taux de marge brute résulte du retour progressif à la normale de la rentabilité de l’activité Bau.

Le résultat opérationnel courant (« ROC ») s’inscrit à 10,3m€ au 1er semestre 2014, en hausse de 8,3m€ par rapport au 1er semestre 2013 (retraité), corrélativement à la hausse de 7,4m€ de la marge brute évoquée ci-dessus. Il représente 4,7% du chiffre d’affaires, contre 0,8% au 1er semestre 2013 et 7,1% en année pleine 2013. Du fait d’une saisonnalité qui se traduit habituellement par un chiffre d’affaires plus élevé au 2ème semestre qu’au 1er semestre, la rentabilité opérationnelle du groupe LNC est habituellement plus élevée en année pleine que sur le 1er semestre.

Le résultat financier s'établit à -0,3 millions d'euros, en amélioration de 1,6 million d'euros par rapport au premier semestre 2013, du fait de la diminution de 0,6m€ du coût de l’endettement net d’une part, et d’un produit financier exceptionnel lié à la transaction avec un établissement bancaire en Espagne d’autre part.

La charge d’impôt sur les bénéfices s’élève à -6,6m€ au 1er semestre 2014, en hausse de 1,3m€ par rapport au 1er semestre 2013. Elle se décompose entre une charge d’impôt exigible de -7,0m€ (sur le bénéfice réalisé en France) et un produit d’impôt différé de +0,4m€.

La quote-part de résultat des intérêts non contrôlés s’élève à -0,2m€ au 1er semestre 2014, contre +4m€ au 1er semestre 2013, où elle représentait principalement la quote-part de perte des minoritaires de ZAPF.

Le résultat net part du groupe du 1er semestre 2014 est un bénéfice de 5,7m€, contre 0,9 m€ au 1er semestre 2013.

• Structure du bilan

Au 30 juin 2014, le besoin en fonds de roulement s'élève à 282 millions d'euros, en hausse de 32,3 millions d'euros par rapport à fin 2013, hausse essentiellement imputable à l’activité en France.

Du fait d’une baisse du niveau de trésorerie au premier semestre 2014, principalement liée à la hausse de BFR précitée, mais aussi aux paiements des dividendes annuels et d’impôts, LNC présente une dette nette de 60 millions d'euros au 30 juin 2014, en progression de 48,1m€ par rapport à son niveau de fin 2013 (11,9m€).

Au 30 juin 2014, les capitaux propres consolidés s'élèvent à 250,8 millions d'euros, contre 256,8 millions d'euros au 31 décembre 2013, ce qui conduit à un ratio dette nette sur capitaux propres de 23,9%.

PERSPECTIVES

Grâce à son carnet de commandes étoffé, Les Nouveaux Constructeurs dispose d'une bonne visibilité pour les mois à venir, dans un contexte de marché tendu.
En France, marché stratégique où se concentre désormais près de 90% du portefeuille foncier du groupe, Les Nouveaux Constructeurs entend poursuivre son développement commercial en restant très vigilant sur l'adéquation de ses produits à la demande.
En Espagne, trois programmes immobiliers doivent être achevés et livrés au deuxième semestre.
En Allemagne, chez Concept Bau, d’importants lancements commerciaux sont prévus à Munich au deuxième semestre 2014. Pour sa part, Zapf est en voie de renouer avec l’équilibre opérationnel en fin d’année 2014.

CALENDRIER DE COMMUNICATION FINANCIÈRE

• Information financière du 3ème trimestre 2014 : jeudi 30 octobre 2014 (avant l'ouverture de NYSE-Euronext Paris)

LES NOUVEAUX CONSTRUCTEURS

La société, fondée par Olivier Mitterrand, est un acteur important de la promotion de logements neufs et de bureaux, en France et dans deux pays européens.
Depuis 1972, Les Nouveaux Constructeurs a livré près de 70.000 appartements et maisons individuelles, en France et à l’étranger. Solidement implanté en France, sa présence dans six des principales agglomérations du pays, ainsi que la qualité de ses programmes ont permis à Les Nouveaux Constructeurs de devenir l’un des noms reconnus de la profession.
Les Nouveaux Constructeurs est coté sur NYSE-Euronext Paris depuis 2006 (compartiment B, code "LNC" - code ISIN : FR0004023208) et fait partie de l’indice SBF 250.
Retrouvez tous les communiqués de presse Les Nouveaux Constructeurs à l’adresse internet suivante : http://www.lesnouveauxconstructeurs.fr/informations-financieres/communiques-de-presse.html.

ANNEXES

CHIFFRE D’AFFAIRES TRIMESTRIEL - PAR PÔLE

En millions d’euros HT 2014 2013 (retraité) T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 France (Résidentiel) 70,9 80,0 67,8 70,2 France (Immobilier d’entreprise) 0,5 1,5 11,9 6,0 Espagne 11,2 3,1 0,6 1,5 Allemagne (Concept Bau) 6,0 1,4 7,5 34,5 Allemagne (Zapf) 17,1 27,5 16,1 39,6 Total 105,7 113,5 103,9 151,8

PRIX UNITAIRES MOYENS DES RÉSERVATIONS - RÉSIDENTIEL

En milliers d’euros TTC 6 mois - 2014 6 mois - 2013 Variation

France - Y compris ventes en bloc (1)

France - Hors ventes en bloc (1)

234

253

240

240

-3%

+5%

Espagne (2) 215 192 +12% Allemagne (Concept Bau)(3) 561 524 +7%

(1) y compris TVA de 20% ou 5,5% (2) y compris TVA Accession de 10% (3) pas de TVA

NOMBRE DE RÉSERVATIONS NETTES - RÉSIDENTIEL

En nombre d’unités 6 mois - 2014 6 mois - 2013 Variation France 952 886 +7% Espagne 126 135 -7% Allemagne (Concept Bau) 53 39 +36% Allemagne (Zapf) 39 74 -47% Total 1 170 1 134 +3%

SÉRIE TRIMESTRIELLE DU CA DES RÉSERVATIONS NETTES PAR PÔLE

En millions d’euros TTC 2014 2013 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 France (Résidentiel) 104 119 102 111 76 136 France (Immobilier d’entreprise) 1 0 2 0 2 0 Espagne 10 17 15 11 18 10 Allemagne (Concept Bau) 12 18 12 8 0 13 Allemagne (Zapf-hors Garages) 6 1 4 8 0 2 Total 133 155 135 138 96 161

CARNET DE COMMANDES PAR TRIMESTRE (en fin de période)

En millions d’euros HT 2014 2013 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 France (résidentiel) 510 511 535 544 528 498 France (immobilier d’entreprise) 1 0 17 12 5 1 Espagne 91 104 75 83 97 84 Allemagne (Concept Bau) 40 56 81 58 54 34 Allemagne (Zapf) 50 53 49 63 63 35 Total 692 724 757 760 748 652

PORTEFEUILLE FONCIER - RÉSIDENTIEL

Hors immobilier d’entreprise

En nombre d’unités 30-06-2014 31-12-2013 Variation France 9 124 8 652 +5% Espagne 284 278 +2% Allemagne (Concept Bau) 353 406 -13% Total 9 761 9 336 +4%

PORTEFEUILLE FONCIER PAR TRIMESTRE (en fin de période)

En millions d’euros HT 2014 2013 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 France (Résidentiel) 1 787 1 819 1 268 1 301 1 426 1 738 France (Immobilier d’entreprise) 242 241 260 260 260 244 Espagne 38 52 34 23 27 46 Allemagne (Concept Bau-Premier) 213 196 200 220 220 226 Total 2 280 2 308 1 762 1 804 1 933 2 254

AVERTISSEMENT

Les données, hypothèses et estimations sur lesquelles la société a pu raisonnablement se fonder pour déterminer ses objectifs sont susceptibles d’évoluer ou d’être modifiées en raison des incertitudes liées notamment à l’environnement économique, financier, concurrentiel, réglementaire et à la réalisation de programmes d’investissements et de cessions. En outre, il ne peut pas être exclu que certains risques décrits au chapitre 4 du document de référence enregistré auprès de l’AMF sous le D.14-0353 puissent avoir un impact sur les activités de LNC SA et sa capacité à réaliser ses perspectives financières. Par ailleurs, la réalisation des objectifs suppose le succès de la stratégie commerciale de la société présentée au chapitre 6 du document de base. La société ne prend aucun engagement ni ne donne aucune garantie sur la réalisation des objectifs et ne s’engage pas à publier ou communiquer d’éventuels rectificatifs ou mises à jour sur ces éléments sous réserve du respect des principes de l’information permanente prévus aux articles 221-1 et suivants du Règlement Général de l’AMF.

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDE

COMPTE DE RESULTAT

(en milliers d'euros)

30.06.2014

30.06.2013

retraité (*)

31.12.2013

retraité (*)

Chiffre d'affaires 219 232 255 722 603 122 Coûts des ventes (170 063) (213 956) (473 639) Marge brute 49 169 41 766 129 483 Charges de personnel (24 901) (25 291) (53 427) Autres charges et produits opérationnels courants (11 001) (11 723) (27 461) Impôts et taxes (993) (850) (1 796) Charges liées aux amortissements (1 996) (1 932) (4 091) Sous-total Résultat opérationnel courant 10 278 1 970 42 708 Résultat opérationnel 10 278 1 970 42 708

Quotes-parts dans les résultats des entreprises associées

2 428 2 031 3 684

Résultat opérationnel après quotes-parts de résultat net
des entreprises mises en équivalence

12 706 4 001

46 392

Coût de l'endettement financier brut (693) (1 470) (1 969) Produits de trésorerie et équivalents de trésorerie 301 423 645 Coût de l'endettement net (392) (1 047) (1 324) Autres charges financières (1 195) (1 596) (3 627) Autres produits financiers 1 282 762 1 668 Résultat financier (305) (1 881) (3 283) Résultat des activités avant impôts 12 401 2 120 43 109 Impôts sur les bénéfices (6 555) (5 241) (14 863) Résultat net de l'ensemble consolidé 5 846 (3 121) 28 246

Dont part revenant aux intérêts non contrôlés

174

(3 981) 269 Dont Résultat Net Part du Groupe 5 672 860 27 977 Résultat net par action (en euro) 0,35 0,06 1,80 Résultat net par action après dilution (en euro) 0,35 0,06 1,80

(*) Depuis le 1er janvier 2014, LNC applique les nouvelles normes sur la consolidation IFRS 10 et 11. Entre autres, ces normes ne permettent plus de consolider les SCI contrôlées conjointement avec d’autres promoteurs (« co-promotions ») selon la méthode de l’intégration proportionnelle, et imposent à la place d’utiliser la méthode de mise en équivalence.
Ces normes s’appliquant de façon rétrospective, les états financiers présentés au titre des exercices comparatifs ont été retraités en conséquence, cf note 1.3. de l’annexe aux états financiers consolidés figurant dans le Rapport Financier Semestriel 2014

BILAN CONSOLIDE

ACTIF 30.06.2014 31.12.2013 (en milliers d'euros) retraité (*) Ecarts d'acquisition nets 6 844 6 844 Immobilisations incorporelles nettes 260 344 Immobilisations corporelles nettes 39 275 39 474 Titres mis en équivalence 2 756 5 731 Autres actifs financiers non courants 3 728 3 252 Impôts différés actifs 4 411 4 470 Total actifs non courants 57 274 60 115 Stocks et encours 400 510 380 189 Clients et comptes rattachés 37 834 45 947 Créances d'impôts 1 858 21 Autres actifs courants 36 038 42 958 Actifs financiers courants 22 613 23 210 Trésorerie et équivalent de trésorerie 72 379 126 653 Total actifs courants 571 232 618 978 Total actif 628 506 679 093 PASSIF 30.06.2014 31.12.2013 (en milliers d'euros) retraité (*) Capital 16 040 16 040 Primes liées au capital 81 286 81 286 Réserves et résultats accumulés 146 047 128 241 Résultat net part du groupe 5 672 27 977 Capitaux propres part du groupe 249 045 253 544 Part revenant aux intérêts non contrôlés 1 802 3 213 Capitaux propres de l'ensemble 250 847 256 757 Dettes financières non courantes 103 590 90 941 Provisions non courantes 3 522 3 336 Impôts différés passifs 4 769 5 299 Autres passifs financiers non courants 1 176 1 100 Total passifs non courants 113 057 100 676 Dettes financières courantes 35 638 54 960 Provisions courantes 14 955 17 017 Fournisseurs et autres créditeurs 105 945 115 206 Dettes d'impôts 529 8 952 Autres passifs courants 99 754 109 835 Autres passifs financiers courants 7 781 15 690 Total passifs courants 264 602 321 660 Total passif et capitaux propres 628 506 679 093

(*) Le Groupe a appliqué les nouvelles normes sur la consolidation (IFRS 10 et 11) à compter du 1er janvier 2014. Ces normes s’appliquant de façon rétrospective, en conséquence les états financiers présentés au titre des exercices comparatifs ont été retraités, cf note 1.3. de l’annexe aux états financiers consolidés figurant dans le Rapport Financier Semestriel 2014

TABLEAU CONSOLIDE DE VARIATION DE LA TRÉSORERIE

(en milliers d'euros) Notes 30.06.2014

30.06.2013

retraité (*)

31.12.2013

retraité (*)

Résultat net de l'ensemble consolidé 5 846 (3 121) 28 246 Élimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie - - - Élimination des amortissements et provisions 152 3 575 2 204 Élimination des profits / pertes de réévaluation (juste valeur) (243) (481) (721) Élimination des plus ou moins values de cession (105) (81) (112) Élimination du résultat des mises en équivalence (2 428) (2 031) (3 684) = Capacité d'autofinancement après coût du financement et impôts 3 222 (2 139) 25 933 Élimination des charges (produits) d'intérêt nettes 4.2 392 1 047 1 324 Élimination de la charge d'impôt (y compris impôts différés) 4.3.1 6 555 5 241 14 863 = Capacité d'autofinancement avant coût du financement et impôts 10 169 4 149 42 120

Dividendes reçus stés MEE

5 682

8 117

8 809

Incidence de la variation du BFR liée à l'activité (32 643) (3 340) (25 454) Intérêts versés nets (392) (1 047) (1 324) Impôts payés (17 250) (4 169) (7 321) Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles (34 434) 3 710 16 830 Incidence des variations de périmètre - (1) (271) Cession de sociétés intégrées, après déduction de la trésorerie cédée - 3 810 3 812 Acquisition d'immobilisations incorporelles et corporelles (1 717) (1 395) (5 514) Acquisition d'actifs financiers (445) (72) (345) Cession d'immobilisations incorporelles et corporelles 36 32 182 Cession et remboursement d'actifs financiers 531 75 2 639 Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement (1 595) 2 449 503 Transactions avec les actionnaires minoritaires (150) - - Dividendes payés aux actionnaires de la société mère 6.1.3 (9 616) (4 184) (4 168) Dividendes payés aux minoritaires des sociétés intégrées (1 717) - (480) Acquisition et cession d'actions propres (76) (16) 59 Encaissements/(Décaissements) provenant de nouveaux emprunts (5 550) 2 732 11 262 Flux de trésorerie liés aux opérations de financement (17 109) (1 468) 6 673 Incidence des variations des cours des devises 3 (8) (39) Variation de trésorerie (53 135) 4 683 23 967 Trésorerie d'ouverture 124 599 100 632 100 632 Trésorerie de clôture 71 464 105 315 124 599 dont Trésorerie de clôture actif 72 379 106 179 126 653 dont Trésorerie de clôture passif 915 864 2 054 Trésorerie de clôture 71 464 105 315 124 599

(*) Le Groupe a appliqué les nouvelles normes sur la consolidation (IFRS 10 et 11) à compter du 1er janvier 2014. Ces normes s’appliquant de façon rétrospective, en conséquence les états financiers présentés au titre des exercices comparatifs ont été retraités. cf note 1.3. de l’annexe aux états financiers consolidés figurant dans le Rapport Financier Semestriel 2014

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