(BFM Bourse) - La Bourse fourmille de consignes en anglais plus ou moins célèbres. BFM Bourse vous propose un tour d’horizon non exhaustif.
La Bourse a son propre jargon très animalier ainsi que des adages, à ne pas toujours respecter d’ailleurs, comme nous l’expliquions dans de précédents articles.
Ce monde est également coutumier d’injonctions ou conseils en anglais dont nous vous proposons un petit florilège non exhaustif. Et que nous allons évidemment traduire.
Buy the rumour, sell the news ("Achetez la rumeur et vendez l’information")
Cette expression très populaire renvoie au fait que si le marché réagit traditionnellement aux rumeurs, les investisseurs ont tendance à prendre ensuite leurs bénéfices une fois l’information confirmée. Ainsi l’absence de surprise par rapport aux attentes a tendance à décevoir. Le Capital Market Day (journée investisseurs) de Renault l'a récemment illustré. Le groupe a livré des objectifs ambitieux, mais le contenu de cette réunion n’a pas vraiment créé de grande surprise ce qui s’est traduit par un recul de l’action.
"Les prix du marché ont tendance à évoluer en prévision d'un événement - la rumeur. Au moment où l'événement se produit, la plupart des personnes qui veulent posséder l'action ou la devise l'ont déjà intégré", explique le courtier CMC Markets. "Cela signifie que lorsque l'événement se produit, il n'y a plus personne pour acheter et continuer à faire monter le prix. Cela conduit les gens à vendre, en essayant d'encaisser leurs bénéfices", développe-t-il.
Buy the dip ("Achetez au creux de la vague")
Cette injonction conseille tout simplement de se positionner à l’achat lorsque l’actif a atteint un creux, en s’étant bien sûr documenté suffisamment pour se convaincre du potentiel du rebond. Ce qui n’est évidemment jamais simple à déterminer – voir à ce sujet l’expression suivante.
Il est néanmoins vrai qu’un parcours boursier exemplaire s’accompagne souvent de moments de repli. Ce qui peut alors conduire les analystes financiers optimistes sur le potentiel de moyen et long terme à conseiller d’utiliser ces baisses comme un point d’entrée intéressant sur la valeur en question.
Never catch a falling knife ("Ne jamais attrapez un couteau qui tombe")
Il s’agit cette fois justement d’éviter d’acheter un titre ou un actif qui ne cesse de plonger en pensant qu’il a atteint le fond de la piscine. L’image du couteau montre qu’en essayant de se positionner sur le titre, et donc de saisir le couteau au vol, l’investisseur a toutes les chances de se couper.
"L'astuce consiste à savoir où se trouve le plancher. Dans la cuisine, quand un couteau tombe, c'est évident. Sur le marché boursier, c'est plus difficile", explique le gérant d’actifs DWS.
"Il est donc difficile de trouver le bon moment pour frapper. Parfois, les problèmes des entreprises dont les actions sont en chute libre sont plus persistants que prévu. Si une chute boursière a commencé parce qu'une entreprise n'innovait pas, il peut s'écouler beaucoup de temps avant qu'elle ne retrouve sa force d'antan - si elle y parvient un jour", prévient cette société. DWS donne comme exemple "le fournisseur de téléphonie mobile qui a raté l’occasion de se lancer dans les secteurs des smartphones", ce qui semble faire référence au finlandais Nokia.
Sell in may and go away ("Vends en mai et va-t'en")
Il s’agit du célèbre pendant du "Halloween effect". En clair, comme nous l’avons expliqué dans un précédent article, la croyance veut qu’il convient de s’abstenir en Bourse à compter du 1er mai avant de réinvestir à partir de la veille du 1er novembre et donc jour d’Halloween. Si un effet saisonnier correspondant à cette injonction a effectivement tendance à s’observer, les chercheurs ne sont jamais réellement parvenus à l’expliquer…
Don’t fight the Fed ("Ne combattez-pas la Fed")
Ce vieux mantra de Wall Street date de 1970 quand un célèbre investisseur et prévisionniste Marty Zweig a expliqué que la corrélation entre la direction du marché et la politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed) américaine était importante. Cette expression était contenue dans son livre Winning on Wall Street.
Autrement dit, il ne faut jamais prendre des décisions d’investissement qui irait à contre-courant de la politique de l’institution monétaire, au risque d’être englouti par la vague. Ce qui revient notamment à effectuer des choix plus prudents et délaisser les actifs risqués lorsque la Fed durcit son biais.
"Pendant la majeure partie des dernières décennies, 'ne pas se battre contre la Fed' signifiait un mode de prise de risque. Les investisseurs ont été récompensés pour avoir gardé le pied sur l'accélérateur, la liquidité de la banque centrale réduisant la volatilité [...], ces conditions financières faciles ont largement contribué à créer le marché haussier le plus long et le plus solide de l'histoire", expliquait en août Blackstone Private Wealth Solutions. "Mais tout cela a changé maintenant, et les investisseurs doivent envisager leur positionnement en conséquence", ajoutait l’intermédiaire financier.
Cash is king ("Le cash est roi")
Cette maxime revient à dire que l’important pour un investisseur reste avant tout de se focaliser sur la génération de trésorerie (le "cash" en question). Les modèles de valorisation des actions reposent en grande partie sur la méthode des flux de trésorerie actualisés, d’où cette concentration sur le cash. En pratique la génération de trésorerie reste le principal indicateur surveillé par le marché pour les industriels avec des métiers très intensifs en capital, comme Airbus ou Alstom. C’est moins vrai pour le luxe où l’attention a tendance à se focaliser sur la croissance organique.
A l 'heure où les taux d'intérêt remontent, le suivi du cash s'avère néanmoins primordial actuellement. Il est également important pour les investisseurs d'en disposer alors que bon nombre de produits financiers déçoivent.